2月12日，据国家药监局消息，辉瑞的新冠口服药Paxlovid获得国家药监局附条件批准上市，可用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新冠肺炎患者。根据公司此前披露数据，相较安慰剂，该药物可将患有COVID-19的非住院高危成人的住院或死亡风险降低89%。

此外，2021年1月7日，《“十四五”民用航空发展规划》发布，“十四五”期间指标复合增速相比“十三五”有所调降。此外，规划还提出了民航“十四五”发展的两个阶段：2021-2022年恢复期和积蓄期，2023-2025年增长期和释放期，重点要扩大国内市场、恢复国际市场。

盘面上，从12月中下旬开始，航空机场板块开始了新一轮的上涨行情，近一个月涨幅达到了12%。其中，白云机场在一个月涨幅达到18%，上海机场在一周内涨幅就达到8%。

券商策略

春节前后，为了应对新冠病毒奥密克戎毒株，各地均出台了不同程度的防疫措施，春运客流量虽较去年有同比上升，但与疫情前相比仍有较大差距。整体来看，卖方均认为疫情导致了机场行业承压，未来板块的修复有望受益于疫情的缓解。此外，枢纽机场由于具备的天然流量优势，具备长期投资价值，有望在国门打开之后迎来利好机会。

1. 申万宏源证券

核心观点：关注短期春运机会（看好）

1）在行业层面，为应对新冠变异病毒奥密克戎毒株，不少地方收紧防疫措施， 2021 年末全球机票销售大幅减少；

2） 2022年全国民航工作会议召开，宣布2021年运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别恢复至疫情前的66.3%、66.8%、97.2%。民航局表示力争2022年恢复至疫情前的85%左右的水平；

3）建议关注航空市场在2022年复苏的机会和短期春运机会。

建议关注：中国国航（601111）、南方航空（600029）、春秋航空（601021）、吉祥航空（603885）

2. 华创证券

核心观点：航空业发展进入新阶段（推荐，维持）

1） 2021年全年旅客运输量约为2019年的67%；

2） 2021年各航司推出的一系列个性化、差异化、针对性的航空服务产品，激发了国内航空市场需求，该现象在一定程度上体现了国内市场的需求潜力；

3）“十四五”规划期间，民航发展进入新阶段，未来将向服务水平的提升以及高质量发展转型；

4）核心关注行业复苏逻辑，若供需紧张叠加票价弹性逻辑兑现，预计2023年将行业实现超预期的利润。

建议关注：中国国航（601111）、春秋航空（601021）、华夏航空（002928）

3. 国信证券

核心观点：航空机场静待国门放开（超配，维持）

1）2022年春运客流仍与疫情前有差距；

2）疫情过后若不再沿用“清零政策”，国门放开，在供需反转、票价改革、历史高客座率的三重刺激下，民航复苏的机会较大；

3）国门未开放时，航空主业收费规则的差异及免税租金等问题，导致机场收入较低；国门开放，国际枢纽机场客流恢复，机场收入将会显著提高；

4）航空机场受干扰因素相对较高，适合长期布局。

建议关注：中国国航（601111）、春秋航空（601021）、上海机场（600009）

4. 海通证券

核心观点：枢纽机场具备长期价值（优于大市，维持）

1）短期内，国内疫情导致航空业承压；

2）长期看，疫情过后行业供需优化，票价有望进入新一轮上行阶段，航空板块的业绩有望回升；

3）枢纽机场的长期流量商业价值高，国际航线的复苏有望带来机会。

建议关注：春秋航空（601021）、吉祥航空（603885）、中国国航（601111）

图一：36氪财经

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