近日，达美乐披萨在国内的特许经营商——达势股份有限公司（下称达美乐），正式向港交所递交招股说明书，拟在主板挂牌上市。这家承诺“外送30分钟必达”的快餐品牌，也加入到了这波餐饮企业上市潮中。

据中新经纬不完全统计，近半年时间，国内已有6家餐饮企业递交招股书，包括绿茶餐厅、捞王、七欣天、杨国福麻辣烫等。

这些餐饮企业中，哪家最能赚钱？哪家门店最多？一张图给你答案。

招股书显示，以2021年数据为例，这波餐饮企业上市潮中，最能赚钱的是七欣天，收入14.80亿元，期内利润2.59亿元。营收最高的是乡村基，2021年前9个月收入达34.24亿元，但期内利润仅1.63亿元。

其中，捞王和杨国福麻辣烫，前者2021年毛利达8.21亿元，毛利率为63.2%；后者2021年前9个月毛利达3.52亿元，毛利率为30.2%。

达美乐营收最低，近三年处亏损状态，从2019年到2021年分别亏损1.82亿元、2.74亿元和4.71亿元。绿茶餐厅2020年年内利润亏损5526.2万元，乡村基2020年年内利润亏损242.4万元，捞王2021年年内利润为1396万元，较2020年的6744.1万元下滑79.3%。

门店分部方面，截至2021年9月，杨国福麻辣烫门店数量最多，达5783家，其中加盟餐厅达5759家，海外加盟餐厅21家，自营餐厅仅3家。

客单价方面，由于七欣天和捞王属于火锅正餐，客单价均高于100元，分别为131元和124.4元。定位中式快餐的乡村基客单价最低，仅25.9元。

翻台率方面，绿茶餐厅、捞王等4家在招股书中披露了近三年来的翻台率。绿茶餐厅的翻台率从2018年的3.48次/天，一路下降到2020年的2.62次/天，到2021年前9个月回升至3.32次/天；捞王的翻台率从2019年的3.0次/天，下降至2021年的2.3次/天。翻台率最高的是乡村基旗下子品牌大米先生，截至2021年前9个月，翻台率为4.2次/天。

此外，招股书显示，上述6家企业的收入构成呈现多元化趋势，外卖和零售都成了新的收入增长点。其中，杨国福麻辣烫在2021年前9个月销售自产货品和转售采购的食材、调味料等货品（向加盟商销售食材、调味料等货品），分别收入了3.44亿元和6.29亿元，占总收入比重达29.6%和54.0%，同时零售业务也达到了0.37亿元，占比达3.2%。

而其他品牌中，逐年升高的外卖业务营收占比同样引人关注。达美乐在招股书中表示，2021年外送业务为11.8亿元，占比达73.2%；乡村基2021年前9个月外卖业务收入为11.63亿，占比达34%，在2019年占比仅为26%；而以火锅堂食为主的七欣天，在2021年前9个月外卖业务也达到了2.43亿元，占比为16.4%，较2019年提升5.2个百分点；即使是捞王这样业务单一的企业，外卖业务的营收占比也有所提高，在2021年外卖业务达到了0.48亿元，占比达3.7%，较2019年提升1.2个百分点。

疫情加速餐饮企业资本化

据中新经纬梳理，2020年新冠肺炎疫情暴发之前，中国餐饮企业上市数量仅有17家，从1997年第一家上市的西安饮食算起，平均一年上市不到一家，而在2020年和2021年，两年内上市数量就达到了7家，包括九毛九、巴比食品、海伦司、奈雪的茶等。

而近半年来，除前述已披露招股书的6家餐饮企业外，另有蜜雪冰城、老娘舅等多家企业也已进入上市辅导期或披露IPO计划。

疫情之下，餐饮企业扎堆上市，一方面与后疫情时代市场格局变化有关，另一方面与餐饮企业抵御风险和谋求发展有关。

受疫情持续影响，国内餐饮业遭受重创。根据国家统计局数据，2020年中国社会消费品零售总额中餐饮收入为39527亿元，下降16.6%，餐饮业营业额为6037.26亿元，同比下滑7.9%，为十年来首次下滑。

具体到企业，受疫情影响，2020年，捞王55间餐厅暂停了至少10天经营时间，92间餐厅暂停了至少20天店内用餐；成本增加，导致客单价从123.7元上涨到128.1元；翻台率由每天3.0次下降到2.5次；原材料及耗材成本上涨8.9%。

绿茶餐厅在2020年上半年收入同比大跌9.6%；第一季度停业31至69天的餐厅达到40间，有停业影响的餐厅共计140间。

“没有疫情的话，我们觉得自己是现金流行业，但疫情对我有很大的触动。”曾经坚持不上市的西贝餐饮创始人、董事长贾国龙曾对外表示，公司确定要融资，要进入资本市场，要把资本的能量用起来。他表示，其实自身的力量有限，（企业）想有大的发展，还是要用资本的力量。

不过，在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，上市对于餐饮企业而言是一把双刃剑。上市之后，公司的受关注程度将大大提高，公司更需保持核心竞争能力以及整体的战略布局思维。“企业上市之后，仍将面临门店运营能力、管理人员储备、供应链完善等多方面的挑战。”

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关键词： 餐饮企业