近期A股市场掀起拟发行GDR并在境外上市的小高潮。继三一重工(600031)之后，国轩高科、乐普医疗两公司也官宣拟发行GDR并在瑞士证券交易所上市。在业内人士看来，沪伦通相关规则修订后，为企业到境外资本市场融资提供了一个更宽松的条件。

3家公司官宣拟发行GDR并上市

拟发行GDR并在境外上市的案例进一步扩充。

3月15日晚间，三一重工发布公告称，公司拟境外发行全球存托凭证(GDR)并在瑞士证券交易所上市，本次境外发行全球存托凭证并上市事项不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。

2021年12月17日，彼时证监会就修订《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定(试行)》公开征求意见。2022年2月11日，证监会发布公告称，对《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定(试行)》进行修订，修订后名称定为《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，其中修订主要内容之一为拓展适用范围，境内方面，将深交所符合条件的上市公司纳入，境外方面，拓展到瑞士、德国。

三一重工是沪伦通相关规则修订后，首家拟在境外发行GDR并寻求上市的企业。而后，乐普医疗、国轩高科也加入拟发行GDR并在境外上市的行列。

3月16日晚间，乐普医疗发布公告称，公司于2022年3月16日召开第五届董事会第二十五次会议，审议通过《关于公司筹划境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市》的议案。公司拟筹划境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市。

国轩高科同日公告称，拟筹划发行境外GDR并在瑞士证券交易所上市。

不过三一重工、国轩高科、乐普医疗三股目前对于境外发行全球存托凭证并上市的发行规模、发行方案并未透露。对此，北京商报记者致电乐普医疗董秘办公室，不过电话并未有人接听。

三一重工上市最早

三一重工、国轩高科、乐普医疗三家企业的具体情况如何也受到关注。

从上市时间上看，三一重工最早在A股布局。据了解，三一重工主要从事工程机械的研发、制造、销售和服务，公司产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、筑路机械，三一重工于2003年7月3日在沪市主板上市。

乐普医疗系3股中上市时间最短的，乐普医疗于2009年10月30日在创业板上市。乐普医疗主营业务为研发、生产和销售泛心血管领域的医疗器械、药品，并提供相应医疗服务;同时公司还拥有部分非心血管医疗器械类业务，核心产品细分领域为冠脉植介入，同时布局心脏节律管理、结构性心脏病、电生理、体外诊断、外科、麻醉等。国轩高科系国内最早从事新能源汽车动力锂离子电池自主研发、生产和销售的企业之一，主要产品为磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、动力电池组、电池管理系统及储能型电池组等，该公司于2006年10月18日上市。

业绩方面，三一重工最赚钱。Wind数据显示，2021年前三季度，三一重工实现的归属净利润约125.67亿元，同比增长0.91%。国轩高科、乐普医疗2021年前三季度实现的归属净利润分别约0.68亿元、19.21亿元，分别同比下降20.45%、2.63%。

总市值方面，三一重工同样位列3股之首。3月17日，三一重工收涨3.2%。截至3月17日收盘，三一重工的总市值达1504.89亿元。国轩高科、乐普医疗的总市值分别约595.63亿元、386亿元。

专家:开拓多元化融资渠道

财经评论员郭施亮在接受北京商报记者采访时表示，三公司拟境外发行GDR并上市，一方面体现出上市公司积极开拓海外融资渠道，实现多元化的融资方式;另一方面是为市场释放出我国对外开放的决心，并鼓励优质企业走出去，实现企业的做大做强。对企业来说，也可以打开海外市场，并提升海外品牌形象与影响力，对优秀头部上市公司来说，实现多地市场上市，开拓多元化融资渠道，具有积极影响意义。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示，GDR本质上和在美发行ADR存托是同一个工具，只是GDR更加灵活，可以在全球多个市场发行，拥有广泛的发行渠道，所以很多企业探索发行GDR的方式，一方面获得发行融资渠道，另一方面规避制度性壁垒。对于企业来说，这是一种全新的融资方式，打开了海外融资的新渠道。对于市场来说，通过境外发行GDR提高了中国资本市场与欧洲资本市场互联互通，同时也为国际投资者提供更加优秀的投资标的。

据了解，自2018年沪伦通相关政策及配套规则出台以来，已有4家上海证券交易所上市公司成功发行GDR并在伦敦证券交易所上市。

未来是否会有更多企业境外上市?郭施亮认为，企业境外上市可能会成为一种发展趋势。“当前金融委已经明确了中国开放的总基调，未来将扫除海外上市障碍，越来越多的企业谋取海外上市，不只是美股，欧洲各大资本市场，以及全球其他地区资本市场都将成为中国企业走出去的目的地”，盘和林如是表示。

值得一提的是，三一重工、国轩高科、乐普医疗均提示风险称，本次发行亦存在因国际环境、市场环境、融资时机以及监管或其他原因被暂停或被终止的风险。

关键词： 开拓多元化 融资渠道 发行规模 发行方案