除了被主办券商警示不能按期披露年报的金河科技之外，中国乳业沪深港三地的上市公司中，其余21家已悉数公布2017年度报告。

综合年报表明：伊利、蒙牛、光明乳业近年来虽然座次未变，但三者之间的业绩鸿沟却逐年加剧：伊利2017年度总营收实现680.58亿元，超出蒙牛近80亿元，而在2016年这一差距为68.29亿;超出光明乳业463.88亿元，2016年这一差距为404.09亿元。中国乳业的“马太效应”日渐凸显，行业龙头伊利股份已成独占鳌头之势，志在全球。国内第二梯队苦追无望，中小乳企更是望尘莫及，乳业新格局已悄然形成。

但更为投资者关注的当属净利润、净资产收益率等这类重要数据和财务指标，直接映照公司经营管理水平和长期投资价值。

年报数据会说话

盘点乳业2017年报，盈利最丰厚的依然非伊利莫属，其60.03亿元的净利润仍一骑绝尘;蒙牛虽已从2016年-7.51亿元的亏损泥淖中走出，但其2016全年20.48亿元的净利润，尚赶不及伊利2018年一季度的同类业绩;多年前也曾领跑中国乳业的光明如今更显羞涩，全年净利润仅8.18亿元，距离伊利相差51.85亿元之远。

但真正凄风苦雨的，是一些中小企业。如“巨亏三兄弟”中国圣牧、现代牧业、贝因美，各自以-9.85亿元、-9.75亿元、-9.64亿元的亏损额同病相怜。

预见中国乳业，未来若干年谁领风骚?让我们在乳企年报中寻找答案。

除了营收及利润等业绩数据之外，在加权平均净资产收益率上，伊利股份2017年以25.22%继续保持高位领先，并且连续3年超越全球乳业冠军雀巢;光明乳业则从2015年的9.34%渐渐攀升至2017年的11.92%;而蒙牛则仅为9.06%，2016年甚至一度跌为-3.6%。

香港财华社近期刊文指出，伊利股份在集团财务管理上相对蒙牛乳业占比优势，不管是从偿债能力、盈利能力以及处理财务报表的谨慎度上，都优于蒙牛乳业。年报显示，2017年伊利在营业收入、净利润、综合市场占有率、消费者渗透率、净资产收益率这五项核心指标均持续行业领先。

至于光明乳业，虽勉强跻身百亿营收，但实则已与健合集团(原名“合生元”)差距日渐缩小：后者2017年度80.95亿元总营收虽然体量尚小，但其净利润却以12.08亿元反超前者3.9亿元。

行业分析人士认为，消费升级背景下的“大健康概念”正当红，而乳业健康营养的天然产品特性、中国市场的良好成长空间，仍在吸引越来越多的国内外企业或资本的进入，乳业全球一体化趋势日渐鲜明，市场竞争格局也将随之变化。中国乳业军团必须直面以对，在资源保障、产能协同、渠道管理、产品研发、品牌塑造、团队建设等多个立面，谁能藉此未雨绸缪，统筹制定国际化战略并砥砺先行，谁就更易于在全球化竞争中立于不败之地。

焦点即是增长点

然而，竞争焦点万变不离其宗。

无论中外，乳业竞争的两大永恒主题就是消费者最关注的焦点，归根结底在于“品质为基”、“创新为核”。而两者相辅相成、相互交织，由此催化出品质升级、产品升级、品牌升级、营销升级、渠道升级，在全球化背景下共同打造乳品企业的核心竞争力，也共同驱动乳品行业的转型与升级。与此同时，中国企业也在乳业全球一体化趋势中，去发掘更多新的业务发展机会，主动走出去搭建世界级的技术交流、合作平台，开拓新的市场。

从安全到优质，国人对于品质的认知和标准，也处在不断升级的过程中，而这正是乳品企业自我加压的内驱动力。

蒙牛2017年报显示，去年公司首次施行新事业部制，质量管理方面亦同步实行事业部主体责任制，推行“集团-事业部-工厂”三级食品安全风险监测预防体系。

在伊利2017年报中也可以看到，公司已构建贯通全产业链食品安全早期预警系统，导入国际先进的食品安全管控方法和未知风险分析技术，质量责任机制覆盖奶源、采购、生产、销售全过程，并在此基础上继续夯实全球领先的全链条端到端质量自主管理体系和高效的风险防控体系，继续保持行业最高质量标准。

同年，伊利主导的乳业“智能制造标准研究”项目已获国家批准进入实施阶段，这一项目涵盖产品质量管控、智能车间通用模型、互联互通网络架构与信息模型、智能物流四大标准，不仅填补了中国乳制品行业智能工厂建设标准的空白，而且将鼎力推进中国乃至世界乳业的智能升级。

兵马未动，战略先行、粮草先行。“品质为基”、“创新为核”交融驱动力的打造，必须在乳业全球化战略的牵引下和相应的资源支持下，方可从概念变成现实。

自2013年 “全球织网”战略落地以来，伊利“全球资源、全球创新、全球市场”三大体系加速有序推进。以创新为例：在欧洲，伊利研发中心已成为中国乳业规格最高的海外研发中心;在美洲，伊利则主导实施了中美智慧谷，推动全球食品前沿领域的研究;在大洋洲，伊利又与新西兰林肯大学达成前瞻性战略合作。

真金白银的投入，更能表明创新在企业发展中的真实战略地位。据了解，伊利2017年度研发总投入达2.1亿元，与上年同比增长21.63%。与此相应，截至同年年底，伊利累计专利授权量为2201项，其中，发明专利授权数量为469项，实用新型专利授权数量为498项，在业内遥遥领先。光明乳业2017年报显示，公司当年研发总投入约为0.495亿元，当年获得授权国家发明专利47项、11项实用新型;而蒙牛2017年报中则无相关直接数据呈现。

放眼未来：伊利剑指“全球五强”，如今已离目标越来越近;蒙牛梦系“再次进阶”，但2017年才刚从亏损泥淖中抽身;光明乳业虽寄望“力争进入世界乳业领先行列”，但至今为止尚未出现“破壳”迹象。

直面2018年：伊利将其目标计划为实现总营收770亿元、总利润75亿元，光明乳业表示将争取实现营收230亿、净利润6.45亿，蒙牛的相关表述则是“将继续快速增长”，对于净利润似乎语焉不详。

中国乳业军团中未来谁领风骚?预见答案并不需要等候太久。

关键词： 伊利 独领风骚 鸿沟