4月11日，国家统计局发布数据显示，3月份，全国CPI(居民消费价格指数)环比持平，同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。 肉价下降鲜菜价格同比上涨17.2%

就环比看，3月份CPI由上月上涨0.6%转为持平。其中，食品价格由上月上涨1.4%转为下降1.2%，影响CPI下降约0.22个百分点。非食品价格环比上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.25个百分点。

具体看，食品中，受节后消费需求回落及供给充足等因素影响，猪肉价格下降9.3%，鸡肉、鸭肉、牛肉、羊肉、水产品和鲜果价格降幅在1.0%—2.3%之间;受国际小麦、玉米和大豆等价格上涨及国内疫情影响，面粉、食用植物油、鲜菜和鸡蛋价格分别上涨1.7%、0.6%、0.4%和0.3%。

就同比看，3月份CPI上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中，食品价格下降1.5%，降幅比上月收窄2.4个百分点，影响CPI下降约0.28个百分点。非食品价格上涨2.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI上涨约1.77个百分点。

食品中，猪肉价格下降41.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点;鲜菜价格由上月下降0.1%转为上涨17.2%;食用植物油、鲜果和水产品价格分别上涨6.1%、4.3%和4.2%，涨幅均有回落;面粉价格上涨4.6%，涨幅扩大1.9个百分点。非食品中，工业消费品价格上涨3.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。其中，汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨24.6%、26.9%和27.1%，涨幅均有扩大。

据测算，在3月份1.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0.4个百分点，新涨价影响约为1.1个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI继续保持稳定，3月份同比上涨1.1%，涨幅与2月份相同。

CPI同比涨幅或将温和上行

国家统计局数据显示，CPI同比涨幅在2021年11月创出2.3%的15个月高点后进入收窄通道，2022年1月和2月涨幅均低于1%，同为0.9%。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读表示，3月份CPI环比持平，同比涨幅有所扩大，主要是受国内多点散发疫情和国际大宗商品价格上涨等因素影响。例如，3月份全国工业消费品价格环比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，主要是能源价格上涨带动。工业消费品中，汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨7.2%、7.8%和6.9%，影响CPI上涨约0.29个百分点。

“3月份CPI同比涨幅扩大，一方面是因为国际大宗商品价格上涨，特别是原油价格上涨对交通燃料价格带来明显提振。此外，新冠疫情下，受到收购、运输等环节影响，蔬菜和水果价格也在近期出现上涨。”国盛证券研究所首席固定收益分析师杨业伟分析表示。

展望后市，多家机构预测，受国内多点散发疫情和国际大宗商品价格上涨等因素影响，未来CPI同比涨幅或仍会温和上行。

西南证券发布的专题报告认为，大宗商品涨价会对部分CPI分项直接产生影响，或导致部分CPI分项上行，但下游的需求以及猪肉价格走势也是决定CPI走势的重要因素，大幅推升CPI的可能性较小，CPI未来或维持温和上行的态势。

民生银行首席研究员温彬则表示，在国内大宗商品保供稳价等政策调控下，我国通胀水平有望保持在可控区间，但需进一步关注未来通胀走势。一方面，目前猪肉价格仍处在深度调整中，对猪周期相关指标按照历史规律推算，今年下半年存在反转的可能。另一方面，全球通胀高企对我国形成输入性通胀风险，PPI涨幅回落斜率或有所放缓，需关注PPI在高位情况下向下游传导对CPI的影响。

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3月PPI环比上涨

同比涨幅继续回落

国家统计局4月11日发布的数据显示，3月份，受国际大宗商品价格上涨等因素影响，我国PPI环比上涨，同比涨幅继续回落。

就环比看，PPI上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中，生产资料价格上涨1.4%，涨幅扩大0.7个百分点;生活资料价格上涨0.2%，涨幅扩大0.1个百分点。

就同比看，PPI上涨8.3%，涨幅比上月回落0.5个百分点，主要是去年同期基数较高影响。其中，生产资料价格上涨10.7%，涨幅回落0.7个百分点;生活资料价格上涨0.9%，涨幅与上月相同。调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有37个，比上月增加1个。

经测算，在3月份8.3%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为6.8个百分点，新涨价影响约为1.5个百分点。

关键词： 居民消费 价格指数 环比持平 鲜菜价格