央行9月20日宣布，9月一年期贷款市场报价利率(LPR)报3.65%，5年期LPR报4.3%，均维持不变。由于此前MLF利率未变，符合市场预期。 9月15日，人民银行开展了4000亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.00%，均与上期保持一致。由于当日有20亿元逆回购和6000亿元MLF到期，实现净回笼2000亿元。

MLF利率对LPR报价发挥着关键指引作用。由于9月央行缩量续做到期MLF，操作利率与上月持平，意味着9月LPR报价基础未发生变化。

在业内人士看来，近期部分银行下调存款利率，为后续LPR进一步调整打开空间。

中信证券首席经济学家明明分析称，“由于MLF利率是LPR的定价基础，在MLF利率没有变动的情况下，LPR若要进一步下降，就需要银行主动压缩加点。驱动银行压缩加点的核心是存款成本下行，在负债端释放空间。”

今年以来，LPR已历经多次调降。其中，1年期LPR在经历1月、8月的两次调降后，共下行15个基点;5年期以上LPR在经历1月、5月、8月的3次调降后，共下行35个基点。

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