10月17日，巨人网络公告称，公司拟以现金方式收购东证睿波或其关联公司直接或间接持有的淘米集团72.81%权益，经双方初步沟通，淘米集团的企业价值估值为15亿元。

公告显示，淘米集团是一家家庭娱乐内容公司，其主要业务包括线上游戏、影视动画和品牌授权，依靠产品组合，淘米打造了三个国产 IP：摩尔庄园、赛尔号和小花仙。

淘米集团先后开发运营数十款游戏产品，主要包括自主研发并由雷霆游戏代理运营的《摩尔庄园》手游，以及自主研发运营的《赛尔号》页游、《赛尔号》系列手游、《小花仙》页游、手游等。

其中，《赛尔号》页游上线12年来运营情况仍然保持稳定，为淘米集团持续贡献收入；同时，于2021年6月推出的自研产品《摩尔庄园》手游也表现不俗，上线后即进入国内 iOS 游戏畅销榜前三名，截至2021年9月30日，累计注册用户数超3000万。

影视动画方面，淘米集团已投拍《赛尔号》、《摩尔庄园》和《小花仙》系列电影共 9 部，累计票房收入约5亿元；淘米集团累计制作播出动画片约754集，包括《摩尔庄园》、《赛尔号》和《小花仙》，播放平台覆盖国内350个省市电视台和主流新媒体平台。

01 背靠德迅投资，董事长为腾讯主要创办人之一

资料显示，淘米集团所属公司淘米公司成立于2007年，是中国第一家通过线上虚拟社区创建面向儿童寓教于乐的儿童娱乐媒体公司。

董事长及大股东曾李青是腾讯主要创办人之一，1999年至2007年期间出任腾讯首席运营官，负责业务范围及产品种类管理。

2007年，曾李青离开腾讯，随后创办德迅投资，成为了一名天使投资人，集中于互联网、无线、互动娱乐等高科技领域，投资案例包括房地产SaaS服务平台房多多、吉屋，青少年社区淘米网络，线上游戏禅游网络、有爱互动、云畅网络，互联网金融金斧子，及已经倒下的快播等100多家公司。

分行业来看，德迅投资对游戏最为热爱，投资数量达33次，但时间大多在2012年以前。如淘米集团成立后的第一笔融资，就是来自曾李青的德迅投资。

2008年3月，淘米集团获得来自德迅投资的1000万元天使轮融资；2009年4月，淘米集团获得启明创投的500万美元A轮融资；2011年7月，淘米集团又获得德迅投资的300万美元战略投资；2015年4月，淘米集团被东方证券所并购。

直到6年多之后，淘米集团被上市公司巨人网络看中，拟现金收购淘米集团72.81%股权 ，对价为10.92亿元。

巨人网络在公告中称，如本次交易能够顺利完成，淘米集团和公司将在IP开发、技术研发、产品运营和用户资源等多方面实现协同效应，有助于进一步拓展公司在文化娱乐领域的业务布局。

02 凭借《摩尔庄园》《赛尔号》风靡一时

提起淘米集团，网友可能会比较陌生，但提到其王牌产品《摩尔庄园》，很多网友没玩过也听说过。

今年6月份，“IP回归，快乐养老”的《摩尔庄园》手游版火遍了“95后”、“00后”朋友圈，也频频登上了微博热搜。

安卓、iOS累计破千万的下载量，让《摩尔庄园》从一款儿童向页游华丽一度变身一款年轻人集体怀旧的新社交软件。摩尔式社交热几乎持续了半个月，才逐渐趋于平稳。

据“商学院”报道，《摩尔庄园》是淘米游戏于08年4月推出的网页游戏，主要面向“95”后、“00”后用户，是一款专为儿童设计的虚拟交互社区。这款页游在当时风靡一时，2009年底其注册用户数就达到5000万。

2009年9月，淘米发布了主打探险的《赛尔号》，原生态、无氪金、纯娱乐的设定吸引了一大批玩家。

此后几年，以《摩尔庄园》《赛尔号》为代表的几款页游让淘米赚的盆满钵满，例如淘米网2009年营收由2008年的10万美元增至710万美元，增长幅度达7000%，2010年的营收则增长至3600万美元，增长幅度为407%。2008年，淘米网净亏损90万美元，2009年净利润130万美元，2010年净利润2160万美元。

淘米网也曾借这两款游戏，于2011年成功登陆纽交所上市，但随后于2016年实现私有化退市。

而从2013年，中国游戏行业开始进入到手游时代，淘米作为页游大户步履维艰，于是带着自家的三个IP摩尔、赛尔、小花仙向手游市场转变。

2018年，淘米游戏相继推出《赛尔号》、《赛尔号星球大战》、《摩尔庄园：拉姆日记》等手游，但市场反响并不乐观。直到今年6月《摩尔庄园》推出一发即中，吸引不少当年的90后玩家回流。

但同时也有行业人士认为，《摩尔庄园》定位的目标人群是网页版的老玩家，目标受众定位清晰，在短期内会收到关注度不断升高引发的用户增长红利。但是这种用户快速增长不是长期持续的，枯燥的游戏流程以及繁多的“氪金”选项难以留住玩家。

在成人向游戏被腾讯、网易等大佬分割完的情况下，淘米游戏最好的出路，还是聚焦儿童市场。

对淘米游戏而言，目前最大的“未知数”，或许来自相关政策规定。根据2019年10月15日发布的《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》以及2021年8月30日国家新闻出版署《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，所有淘米游戏已接入版署统一的实名认证与防沉迷系统，所有玩家在注册时必须填写身份证信息，对未满18岁的玩家和实名信息不完整的玩家将纳入未成年人保护的限制。

淘米游戏在官网中表示，仅在周五、周六、周日和法定节假日每日20时—21时向未成年人提供1小时网络游戏服务，不在其他任何时间、以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。

03 主打“成人向”的巨人网络，收购淘米能否产生IP协同效应

“利空”因素影响之下，巨人网络依然对淘米集团给出15亿元的估值，看来巨人网络确实很看重淘米集团积攒了十多年的IP。

巨人网络定位为一家以互联网文化娱乐为主的综合性互联网企业，自于2015年从美股退市，并在2016年借壳世纪游轮登陆A股上市，主营业务是互联网游戏的研发和运营，最主要的两条产品线分别为“征途”系列和“球球大作战”。

但现在的巨人网络更像是一家投资公司。近年来，巨人网络在投资方面的大动作均是游戏行业。

2018年1月，巨人网络以305亿元的价格计划收购海外棋牌公司Playtika。据介绍，Playtika总部位于以色列，于2021年1月在纳斯达克完成IPO并挂牌上市，主营休闲社交棋牌类游戏，包括《Slotomania》、《WSOP》、《HouseofFun》等；这家公司数次被监管层质疑是否涉嫌博彩行为。

2018年3月，巨人网络出资6.5亿元收购了灵犀互动100%股权，这家公司也是以研发和运营地方特色休闲棋牌网络游戏为主营业务。

2020年1月，巨人网络2.29亿元增资子公司巨堃网络，该公司主要从事游戏及其他领域的技术开发、技术转让、技术服务以及广告发布等。

2021年5月，巨人网络对冒险者酒馆完成天使轮融资，该公司旗下有一款女仆咖啡店为主题的游戏《电器街的咖啡店》。

从以往投资行为来看，巨人网络专注于成人向游戏，此次收购淘米游戏，能否在“IP开发、技术研发、产品运营和用户资源等多方面实现协同效应”，难度不小。

本文来自微信公众号 “话娱”（ID：huayufunds），作者：话娱，36氪经授权发布。

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