没人能成为中国版Netflix，“南瓜电影”也不例外。

近日，“南瓜电影”母公司恒腾网络股价持续下挫，11月16日港股开盘，再次最高跌近5%。

消息面上，11月开始，恒大三次减持恒腾网络共5.3亿股，持股比例从24.93%降至20.82%，合计套现11.25亿港元。

而值得注意的是，恒大的不断减持，造成腾讯被动成为恒腾网络第一大股东，随后11月11日腾讯便紧跟恒大步伐，卖出了4390万股恒腾网络股份，持股比例从23.41%降至22.94%。12日，腾讯更是再次减持，以每股1.8港元均价卖出9500万股，持股比例进一步缩减至21.91%。

股东接连抛售，反映至二级市场，恒腾网络股价应声一路下跌，市值仅剩不到150亿港元。相比今年2月份高点，公司市值曾达千亿港元，缩水近90%。

去年10月，恒腾网络以72亿港币的价格收购了儒意影业及其旗下流媒体“南瓜电影”，并发出宏愿——“要打造中国版Netflix”。作为恒大“文娱梦”的最后一根稻草，一时间，恒腾网络获得大量关注。

和“爱优腾”一样的愿景以及被收购的儒意影业背景，是恒腾网络博得市场关注的主要因素。老牌影视公司儒意影业手中有数百部精品IP，曾出品过《琅琊榜》、《芈月传》、《你好，李焕英》等热门影视剧，版权储备充实。

按照南瓜电影的构想，儒意影业旗下优质版权、腾讯庞大版权库，再加上版权购买补充，足以支撑其在国内实行Netflix的无广告、会员订阅模式。

在国内长视频市场的语境中，Netflix经常出场，是长视频平台们共同的“假想敌”，但至今没有人能真正成为或接近。“Netflix”沦为一个筐，谁都想把自己装进去。

今年6月2日，恒腾网络发布公告称，“南瓜电影”今年5月新增注册会员654.7万人，新增付费会员445.4万人。截至5月末，累计注册会员5527.4万人，付费订阅用户2014.7万人。

在恒腾网络给出的数据中，南瓜网络的注册会员规模抵得上半个爱奇艺或腾讯视频，但在用户侧的平行世界里，南瓜电影并没有相匹配的口碑及舆论热度。

这背后涉及南瓜电影的拉新方式。一方面，平台用户来源并非直接受优质内容吸引，而是在南瓜电影降低了订阅门槛的情况下进入平台，享受福利，比如刚注册的新会员免费体验7天。另一方面，此前有恒大员工爆料称，“购买南瓜电影半年会员”被计入业绩考核，会员数据有多少水分，成了未知数。

与此同时，版权问题也一直困扰南瓜电影。天眼查信息显示，截至目前，南瓜电影涉及的内容侵权案件近百起，原告包括博纳影视、巨视影业、字节跳动等影视公司及平台。

屡次被告后，今年3月，南瓜电影平台上的内容开始不断消失、下架，而官方发布的《致歉信》中“4月重新上架”的承诺也至今未兑现。

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关键词： 腾讯 市值 中国