监管风暴重压下的电子烟行业近来似迎转机。

今日早盘，电子烟板块延续昨日强势。港股中国波顿在昨日暴涨超50%后，今日盘中再度拉升涨近20%报5.7港元，股价创今年3月以来新高；A股陕西金叶连续第二日涨停，亿纬锂能、华宝股份和劲嘉股份等跟涨。

消息面上，11月23日，全国标准信息服务公共平台显示，电子烟国标（20171624-Q-456）状态变更为正在起草，而《电子烟液烟碱、丙二醇和丙三醇的测定气相色谱法标准》（20172264-T-456)状态仍为正在批准。

国元证券指出，此前市场担心我国新型烟草存在被“一刀切”的取缔风险，但从本次国标会的主要内容推断，被取缔的风险大概率已不存在，行业监管预计仍将趋严，头部企业有望在行业规范化的过程中受益。

此前，随着美国监管政策有所松动，行业悲观预期就有所释放。10月12日，美国FDA允许英美烟草旗下Vuse Solo系列3个产品，包含1款封闭式电子烟设备和2款烟草味烟弹。华安证券分析，此举在行业有里程碑意义，对其他国家的行业监管亦有参考价值，有望增强全球的电子烟消费者的信心，利好电子烟消费需求回暖。

政策风险一直是电子烟行业发展的重大影响因素。今年3月，工信部就修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》公开征求意见，拟在附则中增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”受该消息影响，电子烟龙头思摩尔国际股价至今累计跌幅一度超过60%，市值蒸发约3000亿港元。

目前我国为全球电子烟的主要生产基地，产量约占全球的95%，其中90%以上供应出口。若国内的政策压力能够放松，或有助于产业链企业开拓新的增长点。但值得注意的是，中国电子烟监管细则未完全落地，未来仍面临被征收较重税收、特许审批经营等风险。

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