《世界互联网发展报告2021》指出，数字经济已经成为世界各国应对新冠肺炎疫情冲击、加快经济社会转型的重要选择。“防疫期间，中国的线上交易、电子商务、远程医疗、在线娱乐等数字经济新业态和新模式蓬勃发展，并在疫情防控及复工复产过程中发挥了重大作用，有力推动了中国经济社会率先复苏。”中国人民大学信息学院教授程絮森表示，数字经济已经成为带动中国经济发展的新引擎。

十年前，数字化领域最知名的案例还是“飞机的数字化装配”与“数字敦煌”。2021年，中国数以千万计的餐馆中，大多都有了自主点餐的二维码，数字经济的故事发生在每一个行业。不管是企业端，还是资本端，都展现出了数字经济的强大生命力。数字化，已经被认为是下一个十年全球最重要的增长引擎。在这个最具增长确定性的赛道，也充满着不确定性，如何提高市场认知度、渗透率，缩小与发达国家之间的差距等，谁能率先解决这些问题，或许就能成为下一个巨头。

01需求爆发

数字经济的概念由来已久，凡是利用大数据、云计算、物联网、区块链、人工智能、5G通信等新兴技术推动生产力发展的经济形态都可以纳入其中。

如用官方解释， 那便是“数字经济是以数字化的知识和信息作为关键生产要素，以数字技术为核心驱动力，以现代信息网络为重要载体，通过数字技术与实体经济深度融合，不断提高数字化、网络化、智能化水平，加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态”。

据不完全统计，目前中国数字化领域相关企业超过19291个，其中直接提供行业信息化及解决方案的企业数量超6200家。

数字化转型，已经成为所有企业在未来十年内必须完成的基本战略任务，其重要程度不言而喻。

在业内，美的一直被看作是传统企业数字化转型标杆案例。2012年，美的拉开数字化转型的序幕，9年时间在数字化转型上的投入高达120亿人民币，实现了规模和质量双增长。同时，美的也孵化出一家数字化企业——美云智数，营收已经超过10亿人民币。目前，美云智数来自美的之外的营收占比已经超过50%以上。

正是凭借数字化成功转型，美的后来者居上，2020年营收超过2800亿，反超格力的1704亿，坐稳国内家电品牌第一把交椅。2021年三季度财报显示，两者差距更是进一步加大。目前，同为家电行业龙头，美的市值已经超过5000亿，而格力市值仅为2000亿左右。

作为中国IT办公设备运营行业第一个“吃螃蟹的人”，小熊U租也因为率先进行数字化转型成为行业领军企业。

目前，小熊U租是IT办公设备运营行业中唯一一个完成数字化转型的企业。通过数字化转型，小熊U租打通了从前端获客、到中台业务处理、订单交付、资产管理、以及后台业务财务一体化，自动化财务报表输出的全链条数字化协同，整个服务流程高度自动化，高度协同，极大降低了对人工的依赖，提升了企业的人均效率。与此同时，小熊U租以数字化为基础，将服务接口化，构建能力平台，开放给更多的上下游合作伙伴，构建围绕企业办公场景更加丰富的服务体系。 如今，小熊U租已经成为拥有多个业务板块、具有相当营收规模的独角兽企业。

有数据显示，2020年我国数字经济规模达到39.2万亿，占GDP比重为38.6%，同比提升2.4%，保持蓬勃发展之势。同时，尽管受到疫情和全球经济下行冲击，我国数字经济仍然保持9.7%的高位增长，是同期GDP名义增速的3.2倍，成为稳定紧急增长的主要动力。据预测，未来三到五年，中国整个数字经济占GDP的规模将达到50%以上。

由此可见，未来很长一段时间内，企业数字化转型需求仍将十分旺盛。

“数字化转型已经不再是做不做的选择题，应该是一个必答题，是大多数企业实现质量变革、效率变革和动力变革的迫切需要”，小熊U租创始人、董事长胡祚雄表示。

由此，在企业数字化转型的浪潮中，一批相关企业获得跨越式发展。而数字化需求并不只存在于某一或几个行业中，广泛的需求催生出众多细分赛道。

在受访企业中，纷享销客成立时间最早，作为连接型CRM优质服务商，纷享销客专注于为企业提供销售管理、营销管理及服务管理为一体的客户全生命周期管理；云智慧成立于2009年，主攻智能运维赛道，已为金融、能源、政府、交通、运营商、制造等数十类行业的客户提供了全栈智能业务运维解决方案；法大大聚焦于电子签名应用及电子文件签署全流程服务，2014年，法大大产品正式上线，使电子合同正式走进大众视野。

特斯联自2015年成立以来，一直致力于以AIoT（人工智能物联网）赋能碳中和智能城市；朗镜科技（Trax中国）一直致力于实体零售数字化，目前已成为一家成熟的每日可实时识别200万张图片的Pure AI SAAS 公司。据朗镜科技（Trax中国）CEO 汤劲武介绍，朗镜科技（Trax中国）还将开启零售元宇宙探索之路，为实体零售实现终极数字化转型提供新的路径。

身为行业内数字化转型标杆企业，小熊U租也从最初的二手电脑零售批发商逐渐发展成为中国领先的IT办公设备运营商。小熊U租主要围绕企业办公场景，以IT办公设备租赁为切入口，通过打造行业唯一的“租赁+回收+技术服务+SaaS系统”全产业链的服务闭环和自建自营的服务体系，为企业提供IT办公资产全品类全生命周期的解决方案。

在上述企业中，它们所处的细分赛道各有不同， 但是却普遍存在着一个共识——作为本就依托于技术发展的数字经济企业，研发是重中之重。

研发方面，云智慧对其投入占到60%-70%；2021年，特斯联博士人数已达数十人，AIoT相关技术人员占比接近60%；纷享销客研发投入占年收入近50%，是业内少有重研发投入的企业。

法大大也一直将产品技术研发的投入放在最重要的位置，产研团队占公司人员50%以上，研发资源逐年递增。

在朗镜科技的创始团队中不仅有来自机器深度学习的博士，工程师团队也均来自北大、清华、交大、南开、厦大和达特茅斯学院等国内外知名院校。通过多年持续投入研发，为实体零售数字化带来效率提升。

回顾数字经济发展历程，互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等技术加速创新，推动企业不断发展、升级。汤劲武直言， 产品和技术是核心竞争力，但并不存在技术护城河，AI科技不断发展，只有不断前进和迭代，比竞争对手更快，才能构建真正的护城河。

02疫情带来新活力

近一两年来，疫情给市场带来了严重冲击，但也使得新的趋势加速显现，一批数字经济企业在疫情中发挥重要作用，并获得更为广阔的发展空间。

以法大大电子合同为例，2020年初疫情爆发期间，法大大平台日均用户注册量为往年同期的8倍，峰值更可达20倍。与此同时，法大大迅速响应市场，与腾讯联合，在企业微信、企点紧急上线电子签名轻应用，以支持疫情下企业合同的线上便捷签署；在地产行业，法大大将其电子签名产品嵌入各地产商的线上售楼系统，让地产客户足不出户就能买房，助力各大地产商在疫情期间屡屡刷新销售记录；在政务领域，法大大助力包含湖北在内的六省市场监督管理局，快速上线电子签名应用，实现了业务的全线上办理。

再如小熊U租。

疫情当中，占我国市场主体总量90%以上的中小企业在经营上面临较多困难，从而对数字化、轻资产化、精细化运营的渴求达到前所未有的高度。在这些因素的叠加作用下，IT办公设备的“以租代采”成为越来越多企业，特别是众多中小企业的选择。目前，小熊U租已累计服务企业4万家。

对于疫情催生出的新机会，也成为不少数字经济企业未来发展方向，绿色转型和低碳经济发展愈发受到重视。

对于未来的发展形式，云智慧和特斯联一致看好IoT市场。

当完成“双碳目标”成为各行业共同努力的方向之时，面对减碳带来的成本压力，企业对运维降本增效的需求日益增多。因此，云智慧尝试在能源行业进行智能运维实践，比如在电力行业推出的智慧变电站统一运维管理平台（ISOP）。

目前，特斯联已经建立起从技术、产学研、应用等全方位的碳中和产品及生态，并陆续建立人工智能城市标杆AI CITY。在特斯联未来城市AI CITY先导站“AI PARK”里，作为运用AIoT技术全生命周期监测碳排放的生态园区，在运营阶段就已率先实现“净零碳排放”，同时在AI PARK中，特斯联自主研发的泰坦机器人能够完成多场景智能化服务，为低碳城市树立行业标杆。

通过开放的碳中和操作系统“特斯联AI碳中和云”的部署，特斯联提供从楼宇自控、智慧家居、高效机房、超级能源管控AI能源云等一整套分布式综合能源解决方案，对建筑提供全生命周期的综合能源服务，赋能社区、园区、商业、文旅等场景。

此外，特斯联还积极联合产业联盟、高校共推碳事业：2021年7月，特斯联与清华大学、同济大学共同展开碳中和联合研究项目，并以引领者身份入选《麻省理工科技评论》未来城市专题报告；9月，特斯联联合Plug and Play及智能新经济产业联盟主办“碳中和与未来城市创新日”活动，共话低碳发展之路。

看到IoT 市场的机会，朗镜科技（Trax中国）将其现有人工智能优势结合IoT带来的新机会，激发新潜能。随着机器人应用的规模化落地和成本降低，2021年，朗镜科技（Trax中国）推出RetailWatch零售巡检机器人解决方案，目前已为全球十个国家的零售商提供服务。未来一两年，朗镜科技还将通过整合AI、IoT和BI，进一步解决零售商门店货架陈列数字化实时细粒度监测和洞察的难点。

泰岳梧桐资本管理合伙人安静告诉本刊， 在国产软件发展的黄金十年之下，数字经济赛道获得前所未有的关注和发展机会。不管是AI算法的更多应用，还是大数据领域相关法律逐渐完善，亦或其他，这些趋势都为数字经济相关行业带来更多机遇和机会。目前，泰岳梧桐所投的融云、聚云位智、永安在线等企业，营收规模增长迅速，市场需求以及产品客户接受程度也都日渐提升。

有专业人士预测， 2022年，绿色经济和数字经济领域投资将继续增加，成为提振全球经济的关键力量。

03双向选择

随着数字经济不断深入，红杉中国、高瓴资本、IDG资本、京东、腾讯等投资机构们早已在此布局。

自2013年获得首轮300万美元A轮融资以来，云智慧已经完成了8轮融资，身后站着红杉中国、CPE源峰、中金资本、戈壁创投、浙民投等一批知名机构。近两年的融资金额更是连年翻倍，2021年7月，云智慧E轮融资金额已经高达1.5亿美元，创下了国内智能运维行业的最高融资记录。

连接型CRM优质服务商纷享销客的融资轮次更多，目前已经完成了9轮融资。截至目前，纷享销客已经获得IDG资本、北极光创投、DCM、高瓴资本、中信产业基金（CPE）、金蝶国际、鼎晖百孚等知名投资机构连续多轮投资，累计融资十余亿人民币。

朗镜科技也进行了多轮融资，背后机构包括金沙江创投、天图投资、险峰旗云等。2019年6月，新加坡估值仅次于Grab的独角兽Trax宣布收购朗镜科技，2021年4月，Trax获软银和贝莱德领投6.4亿美元E轮融资。

法大大自2015年以来已经获得了7轮融资。自2018年6月的B+轮融资，法大大的融资金额就突破亿级。2021年3月，法大大完成9亿人民币的D轮融资，由腾讯领投，众为资本、大钲资本跟投。

成立不到五个月的时间内，特斯联便获得了IDG资本、光大控股投资的数千万美元，之后便保持着一年一轮的融资速度。截至目前，仅已披露的数据，特斯联的融资金额就已经近40亿人民币。

小熊U租共经历了8轮融资，背后投资方包括京东集团、达晨、东方富海、腾讯、联想创投等。与以上几家企业不同的是，该公司成立于2004年，到直至2018年才开启首轮融资，融资用途包括信息化技术创新，对海量用户数据挖掘利用。之后，小熊U租的投资便火热起来，基本一年两轮融资。如今再回顾，小熊U租在资本市场上的火热与其完成数字化转型、开始提供数字化服务离不开关系。

这些，只不过是数字经济领域投融资的冰山一角。

从以上几例数字经济投融资案例中，常看到企业的“老朋友”出现在名单当中：红杉中国连续7轮下注云智慧；IDG资本6轮、北极光创投5轮、高瓴资本2轮投资纷享销客；特斯联获光大控股5轮投资、商汤科技3轮投资、IDG资本2轮投资；法大大近2轮融资均获得腾讯领投；小熊U租也获得了京东集团、达晨财智、东方富海等知名机构多轮投资。从这一共同点可以看出，资本市场对上述企业业务发展的信心以及对数字经济领域的持续看好。

但另一方面，数字经济的整体向好，也使得企业们对资金方的选择有了一些要求。不止要钱那么简单，而是更加看重跟股东的强协同性。

特斯联创始人兼CEO艾渝向融资中国表示，在选择投资机构时，特斯联一方面看重投资机构的长期陪伴，光大控股、IDG资本、商汤科技等股东持续看好公司布局AIoT生态，均参与公司多轮融资；同时也看重投资者的战略资源和协同效应，自京东、商汤科技、科大讯飞等科技企业投资以来，特斯联就不断加强和股东之间的战略协同和业务合作，2020年9月份，国际知名投资机构Investcorp宣布正式完成对特斯联的投资，并助推公司业务版图向国际化演进。特斯联作为2020迪拜世博会的官方首席合作伙伴，也是唯一一家来自中国的企业，将进一步拓展全球市场、推动公司的海外业务落地并积极引进更多海外战略投资人。

作为其投资人，京东、联想赋予小熊U租深入的产业协同与合作，有着优质吸引力。

京东集团在企业级服务电商里面有50%以上的市场占有率，作为京东集团唯一的三连投的非上市企业、集团级“业务+战略”合作伙伴，小熊U租不仅从中获得资金，更重要的是丰富的产业资源和整体业务上的协助。比如，京东可以为小熊U租提供仓储管理、物流和配送服务，降低运营成本；同时利用自己在3C方面的供应链优势，帮助小熊U租降低设备采购成本，还能协助小熊U租洽谈IT设备品牌厂商的翻新服务、翻新授权及原厂售后服务资源。

小熊U租的另一投资方——联想创投，不仅可以在IT办公设备采购上为小熊U租提供支持，联想原厂设备+量身定制的尊享服务及针对性的通用SaaS软件、共享联想全国5000+的服务商资源，还能整体提升小熊U租租赁设备的产品竞争力，提升客户对小熊U租的信任度与忠诚度。

作为2021年最火的赛道之一，不少机构将数字经济行业列为重要标的，面对几十家机构疯抢一个项目的局面，怎么投进去？是个问题。

作为已在数字经济行业内持续深耕超过4年的机构，“懂行+投后”是泰岳梧桐抢到好项目的核心竞争力。泰岳梧桐投资团队来自计算机相关专业的理工科班出身背景并且持续在企业服务等赛道中长期关注，还通过深度整合行业资源，为企业进行深入的投后服务。同时，为加强早期新技术项目的第一时间覆盖能力和技术深度识别能力，通过大型集成商带动中小企业的合作资源的形式输出产业联动，泰岳梧桐还邀请了多名不同领域的资深专家出任基金顾问。

04痛点VS转机

尽管数字经济已经发展得有些年头，但随着新兴技术的不断涌现与发展，数字经济企业们也仍然存在着一些痛点。

一方面，企业们还需要打破人们以往看法，提高产品市场认知度。尽管近两年电子合同/电子签名在中国市场发展迅速，但该产品的市场认知度依然偏低，据亿欧的调研报告，其整体市场渗透率不足3%。未来一两年，法大大需要重点解决的依然是市场认知的问题，转变大众千百年来根深蒂固的签约习惯，推动电子合同的大规模应用，让其成为现代商业社会的一项基础设施。

艾渝同样深有感触，过去人们可能认为AI是奢侈品，价格昂贵实用性却未必强，而未来AI技术将更多地向功能性转变，人们能够在更多场景中运用AI。因此，未来AI落地更需要与商业场景深度结合，由场景驱动与用户需求相结合。

安静表示，通过近几年来接触的项目发现，通常数字经济相关创业企业核心创始人团队以技术或者产品出身居多，在企业初创阶段销售落地，规模扩大等方面有不少会存在着一定的困难。

汤劲武却对此持乐观态度，他认为，目前国内零售业客户对于使用AI服务早已走过早期认知阶段，有付费意愿，但对价敏感度高、专业服务要求高。只要国家在政策层面支持产业数字化，企业持续投入，研发出符合市场需求的产品，终将打破盈利平衡点进入几何级增长。

另一方面，市场渗透率低也是一大痛点。但反过来看，这也意味着更为广阔的发展空间。

据赛迪网2021年8月发布的《中国IT办公设备运营行业研究报告》显示，美国IT办公设备租赁市场渗透率超过60%，日本IT办公设备租赁市场渗透率超过50%，德国等欧洲国家IT办公设备租赁市场渗透率也高达44%，而中国IT办公设备租赁市场渗透率仅为5.48%。未来，如果中国的市场渗透率达到50%，市场存量将达到七八千万台。如果每一台电脑每年能收1000多块钱的租金，仅就电脑租赁将达到千亿元的市场规模，此外，服务和回收的市场规模也能达到上千亿元。电脑之外的整个IT办公设备产品的市场空间更为广大。

在市场环境并不友好的情况下，小熊U租也已经成长为行业内唯一一家年营收超过10亿元的企业。未来，小熊U租的前景更值得期待。

纷享销客专注的SaaS化CRM市场，国内市场渗透率不到10%。据2020年数据，纵观全球市场，国内CRM渗透率不及美国CRM市场的八分之一。美国To B与To C的公司市值旗鼓相当。而在国内的To B市场，却迟迟没有对应的巨头出现。因此，也意味着其发展空间无比广阔。

认识到企业渗透率、认知度低等问题，泰岳梧桐已经形成资源圈，为企业提供相应助力。一方面，帮助企业的产品寻求更多的大型上市公司的大客户销售机会；另一方面，切实站在公司利益的角度上帮助公司更顺利地完成融资。

当前，中国正处于数字化转型加速期，数字经济也开始进入新的发展阶段，应用场景更加丰富多元、产业需求更加复杂多样。如何找到数字经济全球竞争的下一条赛道、挖掘数字经济转型发展的新动能？还需要加快弥补中国与发达国家之间在人工智能、大数据、云计算等IT及互联网服务业领域的短板和差距。

本文来自微信公众号 “融中财经”（ID：thecapital），作者：吴琼，编辑：吾人，36氪经授权发布。

关键词： 红杉 腾讯 赛道