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天风证券:物价或止跌回升 2018-04-12 15:13:54  来源:

天风证券:物价或止跌回升

3月CPI虽然市场一致预期下跌,但幅度显著超预期,无论是食品项环比还是非食品项环比都创了多年来的最低值,除此之外,PPI在高油价背景下也表现较弱;但考虑到目前油价短期有企稳向上迹象,结合基数效应影响,PPI以及延伸的CPI非食品项短期将有所反弹;CPI食品项在春节扰动消退后,也有阶段反弹压力,因而总体上,二季度通胀水平相对于3月大概率会止跌回升,相对于一季度则仍有不确定,还需要关注后续油价、猪价走势。

申万宏源:看好二季度债市行情

综合来看,3月通胀走低及近期大宗商品价格整体低迷有望弱化市场通胀预期,二季度通胀对债市影响小于一季度。维持看好二季度债市行情的判断不变,维持全年10年期国债收益率波动区间3.4%-4.0%的判断不变,对于即将公布的3月经济数据预计整体走弱,关注由此带来的市场机会。

中信证券:利率难有持续下行趋势

3月CPI同比涨幅较上月下滑,春节效应消散是造成CPI同比回落、环比下降的主要原因。未来通胀仍有上行空间,预计仍在2%以上;后续PPI回落幅度有限,将保持在3%水平。此外,3月数据显示官方制造业PMI为51.5%,制造业整体恢复到节前水平,非制造业PMI为54.6%,保持在较高的景气区间。中国经济增长韧性仍在,3月美联储会议声明也展现了对中期经济和通胀的乐观态度,当下利率难有持续的下行趋势,国内10年国债收益率将在3.8%中枢运行。(王姣整理)

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