面对资产新规后理财产品逐渐打破刚兑，越来越多的投资者不得不走出以往的理财舒适区，在风险与收益之间寻求平衡点，“固收+”产品凭借固收打底+权益增强的策略“C位出道”，成为低利率时代的流量担当，有实力派固收大佬加持的新品更是备受青睐。由嘉实基金固收赛道的“领航人”、17年固收投资大咖胡永青担纲的嘉实稳惠6个月持有期混合型基金将于11月25日提前结束募集。

胡永青拥有17年从业经验，其中5年保险和12年公募基金投资经验。早年就职于保险公司，于2013年加入嘉实基金，现任嘉实固收投资总监、“固收+”解决方案CIO，同时拥有“保险+公募”的投资双重背景。根据海通证券数据统计，截至2020年9月末，胡永青管理的嘉实稳固收益C在开放式债券型基金中近五年收益排名前15%(26/173)，近三年排名前23%(72/321)，获海通证券三年、五年四星评级;他所管理的嘉实稳宏在开放式债券型基金中近两年收益排名前3%(13/374)，近一年排名前5%(21/441)。

业内人士分析指出，“固收+”产品的初衷，是希望能够给投资者在控制好波动的前提下，提供相对稳定的回报。特别是像嘉实稳惠这样设置了6个月持有期模式的“固收+”产品，主要是希望投资者在持有过程中，能够管住追涨杀跌的手，实现比较幸福的持有体验。对基金运作来说，也有益于提高基金投资组合久期的稳定性和投资策略的惯性，使基金经理在择时、择券以及久期策略上有更大的主动发挥空间。如果投资者有半年以上的闲钱不知道何处安放，嘉实稳惠这类6个月持有期“固收+”新品是较为稳妥的去处。

从长期定位的角度，胡永青分析道，固收+产品是预期收益适中，波动可控的一类品种，适合大多数的投资者。从短期的市场行情来看，现在股票和债券的市场都呈现出震荡的特点。债券市场经过一轮调整之后，可能会有一些中短期限品种的机会，但是偏长期限的品种和一些低等级的信用债可能还面临一定的风险，这个时候需要去做一些选择。对于股票市场，现在高位震荡，结构分化也非常剧烈，如果把单一资产全部压在某一类方向上不是一个特别明智的选择。此时选股跟选债的难度在加大，对于个人投资者来说，不如把选债跟选股的工作交给专业的管理人完成，所以固收+产品也是当下比较合适的、可以选择的方向。

综合看来，固收+产品不需要去择时，在大多数时间段都可以进行投资，因为它所投资的是跨市场的品种。胡永青介绍道：“股市缺乏机会的时候，我们通过债券市场的挖掘，能够获得比较稳健的收益。债券市场走弱的时候，可能在权益方面力争获得一些收益的增强。另外，固收+的管理人会帮投资者进行一些大类资产配置，做一些动态的仓位和择时的调整。”

从基金公告看，嘉实稳惠在资产配置上，将从宏观面、政策面、基本面和资金面四个角度进行综合分析,在控制风险的前提下,合理确定该基金在股票、债券、现金等各类资产类别的投资比例,并根据宏观经济形势和市场时机的变化适时进行动态调整。

关键词： C位出道