上周(3月1日-3月4日)，俄乌局势使得资本市场避险情绪提升，黄金、原油等大宗商品暴涨。三大股指均收跌，上证指数收跌0.11%，深证成指收跌2.93%，创业板指收跌3.75%。东方财富Choice数据显示，上周场内股票型ETF净申购达92.03亿份，其中，沪市股票型ETF净申购亿56.76份，深市股票型ETF净申购35.27亿份。以最新净值计，上周净申购资金达73.24亿元。

煤炭ETF基金领涨

数据显示，上周场内股票型ETF中，煤炭、能源、旅游类ETF基金涨幅靠前，其中煤炭ETF基金涨幅7.37%，排名第一。

创业板50ETF申购最多

上周，净申购金额最多的为创业板50ETF，净申购金额10.41亿。此外，创业板ETF易方达和酒ETF也获申购居前，净申购金额依次为7.88亿元和6.67亿元。

中证500ETF遭赎回

数据还显示，上周净赎回金额最多的场内股票ETF为中证500ETF，赎回金额12.80亿元，红利ETF基金紧随其后，赎回金额6.01亿。

机构看后市

中信证券认为，政策发力更加明确，外部冲击渐趋明朗。“两会”政策积极目标清晰，稳增长进一步加码趋势明确；俄乌事件加速通胀预期冲顶，预计3月内就会看到转机，A股市场“三底”已依次确认，外部冲击明朗后将迎来价值和成长共振上行。

一方面，从国内经济和政策来看，中信证券预计前两月经济数据整体平稳，稳增长效果初步显现，“两会”对全年经济增长目标清晰明确，预计后续政策力度还将持续加大，年内稳增长达到预期效果。另一方面，从外部冲击来看，俄乌冲突影响了一系列工业品供应前景和价格预期，加速了商品价格上涨，也制约了海外央行控制通胀的手段，进一步推升通胀预期，不过俄乌事件最终走向的明朗以及全球需求的快速转弱都可能逆转当前的商品价格趋势，预计俄乌冲突在3月内就会迎来初步的结果。对于A股本身，近期市场流动性相对稳定，压力显著弱于春节前后，建议坚守稳增长主线积极加仓，围绕“两个低位”继续布局。

华泰证券认为，今年政府工作报告与去年底中央经济工作会议高度一致，面对“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，高基数上的中高速增长体现主动作为，提升财政政策效能、发挥货币政策工具“总量和结构双重功能”。延续“稳增长”和“政策纠偏”的基调不变，重视基建和消费两大抓手，统筹能耗强度目标，切实把投资关键作用发挥出来。产业政策围绕制造业、数字经济和安全发展部署。

仅考虑这次政府工作报告的增量信息，建议关注：原材料、关键零部件(机床、汽车等)、5G、智慧城市、集成电路、人工智能、大型风光电基地、电网、水治理及地下管廊、绿色智能家电等行业的政策驱动机会。

（文章来源：东方财富研究中心）

关键词： 50ETF 资本市场 避险情绪