中国基金业协会的数据显示，截至2022年10月，我国的公募基金管理资产规模达到26.55万亿元。在规模迅速扩容、产品上新节奏加快的背景下，基金经理管理旗下多只基金，“一拖多”成了行业普遍现象。

基金经理“一拖多”的现象，对于指数、固收类基金产品的影响不是很大。如果基金经理旗下产品主要为同类型指数类产品、债券基金或货币基金，基金经理只需根据相应的申购、赎回金额调整持仓情况即可，而“一拖多”对于权益类基金的影响还是比较大的。

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我们观察市场上的一些知名明星基金经理发现，“一拖多”的权益类基金经理还是比较多的。比如，申万菱信基金的基金经理付娟一人管理8只基金，金鹰基金的基金经理韩广哲一人管理8只基金，大成基金的基金经理韩创一人管理7只基金等。

其中，景顺长城明星基金经理杨锐文“一拖多”的现象更加严重，一人管理了9只基金。根据监管部门的规定要求，主动管理型基金经理最多管理10只产品，被动型产品的基金经理最多同时管理15只产品，如果新基金申报时“超标”，则会让基金公司进行调整。

从规定来看，景顺长城明星基金经理杨锐文一人管理9只基金几乎要接近监管部门规定的上限了。

基金经理“一拖多”后，管理精力就会被分散，各个行业被充分覆盖和研究的难度增大，就会导致旗下管理的多种基金的持仓风格趋于相似，持仓个股相同性明显，当市场波动，若基金经理踏空节奏时，容易导致基金业绩下滑的情况。

有部分基金经理在“一拖多”后，根本没有时间精力去管理新基金，而是注重自己的老基金，成名代表作，进而导致老基金业绩还行，但新基金却比较差的现象。

我们观察杨锐文管理的基金发现，他就属于第一种现象，旗下的9只基金年内业绩都比较差，下滑非常明显。

天天基金网数据显示，杨锐文目前管理着9只基金（多种份额合并计算）。其中，景顺长城改革机遇灵活配置基金是2022年7月份接手的，管理时间不到半年。从9只基金的业绩来看，2022年以来9只基金“全绿”，净值跌幅都超过16%，8只基金跌幅超过20%。

其中，景顺长城成长龙头一年持有C份额年内跌幅达30.01%，景顺长城创新成长混合年内跌幅达31.2%，景顺长城环保优势股票年内跌幅达32.09%。

从杨锐文管理的9只基金风格来看，既有环保主题的，新能源主题的、还有电子信息产业的、改革机遇的，可谓多种主题风格。但是一个人的研究管理精力有限，管理9只多种主题风格的基金，就很容易导致基金的投资风格和持仓个股趋于相同，进而导致基金一荣俱荣、一损俱损的情况。

我们观察杨锐文管理的9只基金持仓发现，以2022年三季度为例，除了景顺长城电子信息产业股票、景顺长城新能源产业股票2只基金外，其余7只基金的前10大重仓股有5只个股是相同的。

7只基金相同的重仓个股分别是九号公司、视源股份、石头科技、欣旺达、睿创微纳。

而数据显示，三季度以来，九号公司股价累计跌幅已达26.32%，视源股份股价累计跌幅已达22.09%，石头科技股价累计跌幅达42.73%，欣旺达股价累计跌幅达27.66%。

7只基金相同的重仓股股价跌幅较大，受此影响，7只基金净值也大幅下跌，比如，单三季度来看，景顺长城创新成长混合和景顺长城环保优势股票就超过了15%。

值得注意的是，另外2只基金景顺长城电子信息产业股票、景顺长城新能源产业股票的前10大重仓股也跟其他的部分基金有相似性。

比如，景顺长城新能源产业股票三季度的前十大重仓股中，包括欣旺达、九号公司、士兰微、利元亨等。而在其他的基金持仓中，也可以看到这些公司的身影。

基金经理管理的多只基金持仓趋于相同性，美曰其名是价值相同，而实际可能是没有更多的精力研究。

在市场较好的情况下，基金经理若跟上市场节奏，‘一拖多’权益产品有望给持有人带来较好收益；但一旦市场环境变化，基金经理踏空，将影响到旗下多只产品，给基民带来亏损。

据wind数据统计，单独三季度，杨锐文管理的9只基金利润合计就亏损57亿元，而这些都是基民投资的辛苦钱。

如此大的跌幅，使得基民对杨锐文吐槽不断。在基金社区，有基民表示，“埋怨这埋怨那，就是不说你基金经理自己的问题，连大盘都跑不过，还有小作文道歉？”

还有基民表示，“业绩一周不佳，一个月不佳，三个月不佳，六个月不佳，今年以来不佳，一年不佳，这是小作文说的环境与疫情的原因吗？咋就不想想自己呢？”

对于景顺长城明星基金经理杨锐文“一拖九”，年内业绩大幅下跌，你怎么看呢？

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